Apa itu prop trading?

Trading ritel memiliki masalah matematika yang mendasar. Seorang trader dengan keunggulan sejati yang meraih 6% yang solid dalam sebulan menghasilkan $180 di akun $3,000. Keterampilan yang sama, bulan yang sama, dan transaksi yang sama di akun $100,000 menghasilkan $6,000. Tidak ada yang berubah dalam trading-nya. Satu-satunya variabel adalah ukuran akun.

Prop trading ada untuk menyelesaikan persis hal itu. Perusahaan punya modal dan tidak punya cara andal untuk menemukan trader terampil. Trader punya keterampilan dan tidak cukup modal. Trading proprietary adalah kesepakatan yang menyatukan keduanya.

Panduan ini mencakup apa sebenarnya prop trading itu, perbedaan antara versi institusional dan model trader funded yang Anda lihat diiklankan online, bagaimana uang mengalir ke dua arah, aturan yang sudah termasuk di dalamnya, dan cara mengetahui apakah ia cocok dengan cara Anda trading.

Apa itu prop trading?

Prop trading adalah bentuk singkat dari trading proprietary: sebuah perusahaan mempertaruhkan modalnya sendiri di pasar alih-alih mengeksekusi order untuk nasabah. Tanpa uang nasabah, tanpa komisi atas transaksi orang lain. Perusahaan menanggung risiko dan perusahaan menyimpan imbal hasilnya.

Trader masuk ke panggung karena modal saja tidak melakukan apa pun. Seseorang harus meng-trading-kannya. Maka prop firm merekrut trader, menyerahkan sebagian dari anggaran risiko perusahaan kepada mereka, dan membagi profit yang dihasilkan trader itu. Trader menyumbang keterampilan, perusahaan menyumbang neraca, dan profit dibagi, biasanya 70% hingga 90% berpihak pada trader di perusahaan ritel.

Itulah keseluruhan modelnya. Segala hal lain —evaluasi, batas drawdown, target profit, jadwal payout— adalah mesin yang dibangun perusahaan untuk menemukan trader yang baik dan mencegah yang buruk menimbulkan terlalu banyak kerusakan di sepanjang jalan.

Dua hal yang sangat berbeda disebut prop trading

Istilah ini mencakup dua dunia yang berbagi nama dan hampir tidak ada yang lain. Mengetahui yang mana yang dimaksud seseorang mencegah banyak kebingungan.

Prop trading institusional

Hingga 2010, sebagian besar bank investasi besar menjalankan meja proprietary internal: tim yang meng-trading-kan uang bank itu sendiri berdampingan dengan bisnis nasabah. Aturan Volcker dalam Undang-Undang Dodd-Frank sebagian besar mengakhiri skema itu di Amerika Serikat, dan meja-meja itu tersebar menjadi firma-firma independen. Kini sisi institusional adalah nama-nama seperti Jane Street, Citadel Securities, Optiver, IMC, dan SIG: pembuat pasar dan firma kuantitatif yang melakukan market making frekuensi tinggi, arbitrase statistik, dan trading volatilitas dalam skala sangat besar.

Masuk ke sana melibatkan proses rekrutmen lulusan yang sangat kompetitif, biasanya gelar kuantitatif dan kursi fisik di sebuah kantor di Chicago, Amsterdam, London, atau New York. Anda menerima gaji dan bonus. Anda tidak masuk dari kamar Anda.

Prop trading ritel (model trader funded)

Versi yang tumbuh dalam dekade terakhir bekerja secara jarak jauh dan meminta ujian alih-alih curriculum vitae. Anda membayar biaya sekali untuk mencoba sebuah evaluasi, membuktikan bahwa Anda bisa mencapai target profit tanpa melanggar batas risiko yang terdefinisi dan, jika lulus, Anda memperoleh akun funded serta bagian dari apa yang Anda hasilkan dengannya.

Tanpa wawancara, tanpa gelar, tanpa pindah rumah. Rekam jejak Anda adalah transaksi yang Anda lakukan dalam beberapa minggu ke depan. Aksesibilitas itulah seluruh daya tariknya, dan alasan mengapa standar yang menyertainya begitu ketat.

Sisa panduan ini membahas model ritel, karena itulah yang berada dalam jangkauan Anda hari ini.

Bagaimana prop trading ritel benar-benar bekerja

Empat langkah, dan langkahnya sama di hampir semua perusahaan:

1. Pilih sebuah evaluasi. Pilih ukuran akun dan program: satu fase, dua fase, atau pendanaan instan. Anda membayar biaya sekali sesuai ukuran akun.
2. Capai target dalam batasan. Trading menuju target profit sambil tetap di atas batas kerugian harian dan garis drawdown maksimum Anda. Keduanya adalah batas keras, bukan pedoman.
3. Dapatkan pendanaan. Lulus dan Anda menerima akun funded di bawah aturan risiko yang sama dengan yang baru saja Anda gunakan. Aturan tidak dilonggarkan; hanya uangnya yang menjadi nyata.
4. Ajukan payout. Trading akun funded, kumpulkan profit, dan tarik bagian Anda sesuai siklus pembayaran perusahaan.

Mari beri angka nyata. Dalam evaluasi dua fase $100,000 di Pipster, Fase 1 meminta 8%: profit $8,000. Anda punya drawdown harian 5%, jadi jika equity Anda memulai hari di $100,000, Anda tidak boleh membiarkannya menyentuh $95,000 sebelum rollover pukul 22:00 UTC. Anda juga punya drawdown maksimum statis 10%, sebuah lantai keras di $90,000 yang tidak pernah bergerak sepanjang usia akun. Fase 2 menurunkan target ke 5% dengan batas yang sama. Lewati keduanya dan Anda funded, dengan 80% dari apa yang Anda hasilkan mulai saat itu.

Perhatikan asimetri dalam contoh itu: Anda perlu profit $8,000 dan punya hingga $10,000 ruang kerugian total untuk mencapainya. Rasio itu, bukan win rate Anda, adalah yang sebenarnya diukur oleh evaluasi.

Bagaimana prop trader dan prop firm menghasilkan uang

Mari mulai dari sisi trader, karena aritmetika itulah alasan seseorang melakukan ini.

Seorang trader di akun funded $100,000 yang meraih 4% dalam sebulan menghasilkan $4,000. Dengan split 80%, $3,200 di antaranya adalah miliknya. Trader yang sama dengan modal sendiri $5,000, menjalankan strategi yang identik dengan imbal hasil persentase yang identik, menghasilkan $200. Keunggulannya tidak berubah. Seluruh pekerjaan dilakukan oleh ukuran akun.

Kini sisi perusahaan, yang lebih penting daripada dugaan sebagian besar trader, karena ia memberi tahu Anda apa yang sebenarnya diinginkan perusahaan dari Anda. Prop firm untung dari dua sumber: biaya evaluasi dan bagian mereka dari profit trader. Perusahaan yang bersandar pada yang pertama, meski tak mengatakannya, sedang menjalankan bisnis menjual percobaan ulang: aturan yang menjebak, ketentuan yang ambigu, dan rotasi tetap dari percobaan yang gagal. Perusahaan yang bersandar pada yang kedua membutuhkan Anda bertahan, karena trader yang menghasilkan $4,000 per bulan jauh lebih bernilai sebagai hubungan jangka panjang daripada biaya $500. Ketika Anda membandingkan perusahaan, pertanyaan yang berguna bukan “berapa profit split-nya?” tapi “yang mana dari dua bisnis ini dia?”.

Satu detail struktural yang layak dipahami: di sebagian besar perusahaan ritel modern, termasuk Pipster, evaluasi dan akun funded berjalan di lingkungan tersimulasi, dan pembayaran adalah reward berbasis kinerja yang berasal dari pendapatan perusahaan, bukan penarikan dari akun brokerage live. Uang yang Anda terima itu nyata. Akun tempat Anda menghasilkannya adalah instrumen pengukur.

Aturan yang menyertai modal prop

Setiap prop firm menyaratkan modalnya dengan aturan risiko, dan melanggar salah satunya bersifat final. Tidak ada email peringatan atau tinjauan diskresioner. Anda melewati garis dan akun ditutup. Inilah aturan yang menentukan sebagian besar hasil.

Drawdown maksimum adalah sejauh mana akun Anda boleh turun sebelum ditutup. Ia bersifat statis —dihitung sekali dari saldo awal Anda dan tetap selamanya— atau dinamis (trailing), yang mengikuti equity tertinggi Anda ke atas dan tidak pernah turun lagi. Trailing jauh lebih sulit. Di akun $100,000 dengan drawdown trailing 10%, garis pelanggaran Anda mulai di $90,000; bawa equity ke $110,000 dan garis naik ke $99,000, jadi penurunan kembali ke $98,000 membuat Anda kehilangan akun yang masih $8,000 di positif. Perusahaan biasanya membatasi seberapa jauh ia bisa naik: di Pipster ia terkunci permanen ketika mencapai 96% dari saldo awal Anda.

Drawdown harian adalah batas terpisah yang di-reset setiap sesi. Pada pukul 22:00 UTC equity Anda dicatat, dan batas Anda berada pada persentase tetap di bawah angka itu sepanjang sisa hari. Ia tidak naik bersama profit intraday. Trader melanggar batas ini jauh lebih sering daripada maksimum, biasanya saat mencoba membalas kerugian pagi sebelum penutupan hari.

Beginilah angka-angka itu berbeda antar program Pipster:

Ada tiga aturan lain yang secara rutin menjerat trader. Minimal hari trading mencegah Anda lulus dengan satu sesi yang beruntung; dan agar sebuah hari terhitung, ia biasanya harus melampaui ambang profit: membuka satu transaksi saja tidak cukup. Syarat stop loss berarti setiap posisi harus punya stop yang dipasang dalam 60 detik sejak dibuka. Dan aturan pembatasan risiko memberi batas atas pada eksposur simultan Anda: di akun funded Pipster Anda tidak boleh memiliki lebih dari 50% drawdown harian yang diizinkan dalam risiko di antara posisi terbuka sekaligus, yang pada akun $100,000 dengan batas harian 5% berarti $2,500 risiko terbuka, secara total.

Baca buku aturan sebelum membayar, bukan setelah pelanggaran pertama Anda. Lalu modelkan angkanya: kalkulator drawdown menunjukkan persis berapa ruang yang Anda punya di setiap titik, dan kalkulator ukuran posisi mengubah ruang itu menjadi ukuran lot sebelum Anda masuk. Jika Anda ingin sungguh-sungguh menggarap sisi disiplinnya, pelajaran Academy tentang mengelola drawdown adalah yang menyelamatkan akun.

Apa yang bukan prop trading

Kategori ini menarik banyak kebisingan, jadi ada baiknya berterus terang tentang apa yang tidak ditawarkan model ini.

• Ini bukan pekerjaan. Tidak ada gaji atau penghasilan minimum yang dijamin. Bulan tanpa penghasilan itu normal dan tidak ada yang menanggung Anda selama itu.
• Ini bukan modal gratis. Biaya Anda benar-benar dipertaruhkan. Jika Anda gagal evaluasi, ia lenyap: itulah biaya sejati dari percobaan.
• Ini bukan jalan pintas untuk tidak memiliki keunggulan. Modal melipatgandakan proses yang sudah Anda miliki. Strategi yang rugi pelan-pelan dengan $3,000 rugi cepat dengan $100,000.
• Ini bukan judi. Anda dievaluasi terhadap aturan yang tetap dan dipublikasikan berdasarkan kinerja berbasis keterampilan, bukan terhadap peluang. Tapi memperlakukannya sebagai judi —tanpa stop, tanpa rencana, menggandakan posisi— menghasilkan hasil yang sama dengan berjudi.
• Ini bukan pasif. Tidak ada yang mengirimi Anda transaksi. Anda tetap harus membangun strategi, mengujinya, dan mengeksekusinya di bawah tekanan.

Apakah prop trading cocok untuk Anda?

Perkiraan industri biasanya menempatkan tingkat kelulusan pada percobaan pertama di kisaran 5–10%. Angka itu bukan untuk mematahkan semangat Anda; ia untuk memberi tahu apa yang memisahkan kedua kelompok, karena jarang sekali karena strategi. Trader yang lulus biasanya sudah memutuskan apa yang akan mereka lakukan di hari terburuk mereka sebelum hari itu tiba.

Prop trading cocok untuk Anda jika: Anda punya strategi dengan hasil yang bisa Anda tunjukkan atas sampel yang signifikan, Anda sudah trading dengan risiko tetap per posisi, Anda bisa melewati satu minggu penuh tanpa sebuah setup tanpa memaksakannya, dan kendala Anda benar-benar modal, bukan konsistensi.

Prop trading tidak cocok untuk Anda jika: Anda masih mencari keunggulan dan berharap modal funded akan mengungkapnya, Anda berencana menaikkan ukuran secara agresif untuk cepat mencapai target, atau Anda akan membutuhkan payout itu untuk membayar sewa. Tekanan untuk menghasilkan penghasilan dengan tenggat adalah cara paling andal untuk melanggar batas harian.

Jika Anda tidak yakin yang mana yang menggambarkan Anda, ujian yang jujur adalah 50 transaksi terakhir Anda. Jika Anda tidak punya catatannya, itulah jawabannya: mulailah dengan jurnal trading dan dengan membangun rencana trading sebelum membayar untuk sebuah evaluasi.

Cara memulai prop trading

1. Uji strategi lebih dulu. Lakukan backtesting lalu uji di demo terhadap batas drawdown persis yang akan Anda hadapi. Jika ia melanggarnya dalam pengujian, ia akan melanggarnya saat ada uang yang dipertaruhkan.
2. Pilih program sesuai gaya Anda. Swing trader yang menahan posisi melampaui sesi lebih cocok dengan drawdown maksimum statis daripada trailing. Trader intraday bisa hidup dengan batas harian yang lebih ketat. Pilihan ini lebih penting daripada selisih biaya.
3. Mulai dengan akun yang lebih kecil dari yang diinginkan ego Anda. Akun $25,000 yang Anda lulus bernilai lebih daripada akun $200,000 yang Anda langgar pada minggu pertama, dan percobaannya berbiaya sepersekian.
4. Baca buku aturan dari awal sampai akhir. Tenggat stop loss, pembatasan berita, posisi akhir pekan, batas atas risiko per transaksi, syarat payout. Setiap aturan ini sudah pernah membuat seseorang kehilangan akun.
5. Tentukan ukuran setiap posisi berdasarkan drawdown, bukan saldo. Risikokan 0,5–1% per transaksi selama evaluasi. Di akun $100,000 dengan drawdown maksimum $10,000, risiko 1% memberi Anda ruang untuk sepuluh kerugian beruntun. Dengan 3%, Anda hanya tersisa tiga.
6. Rencanakan akun funded sebelum lulus. Ketahui minimal hari trading, siklus pembayaran, dan status KYC Anda sebelum payout pertama, agar tak ada yang tersendat saat Anda tiba di sana.

Untuk mekanisme yang lebih mendalam, baca bagaimana cara kerja prop firm dan apa itu prop firm. Jika leverage adalah hal yang paling tidak jelas bagi Anda, mulailah dengan apa yang sebenarnya dilakukan leverage pada sebuah posisi.

Pertanyaan yang sering diajukan